不雅点网 2026年，券商们终于迎来了久违的“丰充年”。

跟着商场冉冉回暖，IPO波澜席卷香江，各大投行纷纷亮出看家面目，抢滩商场份额，中金公司、中信证券、华泰海外、海通海外，乃至摩根大通与摩根士丹利等，按次登场，常常刷脸。

不雅点新媒体不透顶统计，年内已上市企业中，中信证券参与的港股IPO承销技俩多达25单，迫临昨年全年的五成，总募资规模高达647.13亿港元，其中不乏牧原股份、念念格新动力等明星企业。

掂量词，聚光灯以外，这家券商“航母”，也相同要靠近暗潮与隐忧。

一方面，中信证券独家保荐的技俩无数规模偏小，难成征象；另一方面，弥远依赖联席保荐与“非保荐仅承销”样子，导致企业部分利润和品牌独占性被摊薄，收入难以最大化。

丰充之下，压力犹在，中信证券能否不才一场波澜中补王人短板，依然商场最为和蔼的悬念。

回暖

2026年的港股IPO商场，正献技一出速率与心理的戏码。

政策红利重迭世界成本共振，开年不到三个月，港股IPO募资额便顽固千亿港元大关，创下2018年香港上市创新以来的最快记载。限制5月29日，年内募资总数已达1668.47亿港元，同比翻番，上市企业数目攀升至61家。

盛宴之下，券商投行天然铆足了劲。据不雅点新媒体不透顶统计，年内已上市企业中，中信证券参与承销的港股IPO技俩多达25单，总募资规模高达647.13亿港元。

对比昨年全年51单的收货，本年半程未至，便已迫临半数，回暖信号明确。

更值得和蔼的是，中信证券的投行业务收入在2025年已提前开释反弹信号。年报夸耀，2025年全年，开运体育中国官网入口证券承销业务收入达60.55亿元，同比增长50.12%。

总结2021年至2025年的走势，其证券承销业务经验了一轮起转移伏。其中，2022年，其证券承销业务收入从77.53亿元增至85.11亿元，增速从19.50%放缓至9.78%。

2023年及2024年，这一收入承接下滑至62.46亿元、40.33亿元，划分下降26.61%和35.43%。

2025年全年兑现证券承销业务收入60.55亿元，虽未收复至往年峰值，但回暖势头已剖析可见。

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干涉2026年，势头不减。一季度，中信证券总商业收入达231.55亿元，归母净利润102.16亿元。天然财报本人莫得单独败露IPO承销情况，但股权与债券承销的两组数据，足以勾画其近况。

股权承销方面，期内兑现融资承销金额690亿元，同比增长116.0%，市占率31.2%，稳居行业第一；债券承销方面，总承销金额4931亿元，博亚体育app官方网站市占率13.5%，相同排行第一。

两组数据夸耀，在国内投行中枢赛说念上，中信证券的“护城河”依然深厚。

而拉永劫期线来看，凭据瑞恩成本败露的数据，2025年11月至2026年4月，香港新上市公司87家，共有38家券商参与保荐承销。其中，中金以32家位列第一，参与率37.6%，而中信则以21家紧随自后，参与率24.7%。

总体来看，2026年是中信证券投行业务的“翻身之年”。在港股回暖的大潮中，它以遮盖面广、分销技艺强、联席教授丰富等上风，紧紧占据商场头部位置。

隐忧

掂量词，在霸占商场份额的同期，隐忧相同露馅。

查阅发现，这25单技俩横跨半导体、AI、新动力、医疗健康等高增长赛说念，科技企业占据半壁山河。这背后，离不开港交所18C章“特专业技公司”上市新规的催化。

不外，中信证券在这一轮反弹中，并不是一个东说念主在斗争。25个承销技俩中，有12单是算作“联席保荐东说念主”出现，与中金公司、德订立证券、海通海外等同台互助。

联席样子的刚正不言自明，风险共担、资源分享、客户重迭、资金互补。尤其是大型IPO技俩，法律、财务、合规问题絮聒，多个实力特殊的保荐东说念主通力互助，既能分摊尽调压力，也能裁减出错概率。

不错说，中信在港股IPO中常常饰演“联席保荐东说念主”并非有时，而是一套剖析的计策选拔，不求独占鳌头，但求踏实分得一杯羹。

除了联席保荐，中信还参与了10单“仅承销不保荐”的技俩，包括华勤本领、壁仞科技等。这种样子下，职守和风险更低，中信无谓对公司的历史问题或败露症结承担同等职守，中枢责任即是“卖股票”，赚的是按募资额比例收取的承销佣金，属于典型的“轻金钱”业务。

天然，这两种样子，也容易导致部分利润和品牌独占性的糟跶以及收入摊薄的问题。

一个典型例子是来自深圳南山区的云英谷科技。

这家被誉为“内地OLED夸耀最先芯片第一股”的企业，于5月27日登陆港交所，募资约11亿港元，中金与中信并排中枢主承销商。

按港股老例，联席保荐及世界妥洽东说念主可分走至少七成佣金，剩下两三成由其他账簿科罚东说念主分派。大要估算，中信从等分得约770万港元不毛费，不算少，但也称不上惊艳。

数据起首：公开报说念、不雅点指数整理

更大的压力，来自独家保荐技俩标“小”。

年内，中信证券独家保荐的技俩仅3个，金额最大的也不外10.26亿港元，缺少30亿港元以上的独家大单。

反不雅老敌手中金公司，年内占了6个独家保荐技俩，募资晋升30亿港元的大单便有富流派控、智谱两个，寥寂承揽大中型技俩标技艺彰着更强。

从平均募资规模看，中金独家保荐技俩平均达22.84亿港元，而中信仅为7.99亿港元，差距悬殊。

独家保荐技俩规模偏小、大型技俩风险把控不及……这些短板正在被商场放大博亚(中国)体育app，也成为其与中金等敌手拉开差距的重要塞方。